বিনিয়োগ

একটি স্টক মূল্যায়ন করার জন্য মূল্য-থেকে-আয় অনুপাত ব্যবহার করা

একটি স্টকের মূল্য-থেকে-আয় (P/E) অনুপাত গণনা করা হল একটি কোম্পানির অতিমূল্যায়িত বা অবমূল্যায়িত কিনা তা জানার দ্রুততম উপায়গুলির মধ্যে একটি। যদি একটি কোম্পানির স্টক অবমূল্যায়ন করা হয়, তাহলে বর্তমান মূল্যের উপর ভিত্তি করে এটি একটি ভাল বিনিয়োগ হতে পারে। যদি এটি অত্যধিক মূল্যায়ন করা হয়, তাহলে আপনাকে মূল্যায়ন করতে হবে যে কোম্পানির বৃদ্ধির সম্ভাবনা স্টক মূল্যকে ন্যায্যতা দেয় কিনা।

মূল্য থেকে উপার্জন অনুপাত কি?

P/E অনুপাত একটি কোম্পানির স্টক মূল্য এবং জারি করা শেয়ার প্রতি তার আয়ের মধ্যে সম্পর্ক পরিমাপ করে। P/E অনুপাত একটি কোম্পানির বর্তমান স্টক মূল্যকে শেয়ার প্রতি আয় (EPS) দ্বারা ভাগ করে গণনা করা হয়। আপনি যদি EPS না জানেন, তাহলে আপনি কোম্পানির আয় নির্ধারণ করে (এর নেট আয় থেকে কোম্পানির পছন্দের লভ্যাংশ বিয়োগ করুন) এবং তারপর বকেয়া শেয়ারের সংখ্যা দ্বারা উপার্জনকে ভাগ করে এটি গণনা করতে পারেন।

P/E অনুপাতের সংজ্ঞা দেখানো একটি গ্রাফিক

P/E অনুপাতের উদাহরণ

ধরা যাক একটি কোম্পানির নেট আয় $1 বিলিয়ন, এটি $200 মিলিয়ন পছন্দের লভ্যাংশ প্রদান করে এবং এটির 400 মিলিয়ন শেয়ার বকেয়া রয়েছে। এখানে আমরা কীভাবে এর ইপিএস গণনা করব:





($1 বিলিয়ন - $200 মিলিয়ন) / 400 মিলিয়ন শেয়ার = $2 প্রতি শেয়ার

এখন আমরা EPS জানি, আমরা P/E অনুপাত গণনা করতে পারি। যদি স্টকটি বর্তমানে প্রতি শেয়ারে $30 এর বিনিময়ে লেনদেন করে, তাহলে P/E অনুপাত হবে $30কে $2 বা 15 দিয়ে ভাগ করলে।



স্টক মূল্যায়ন করতে P/E অনুপাত কিভাবে ব্যবহার করবেন

আপনি যখন আপনার বিশ্লেষণ শুরু করেন, আপনি কোন ধরণের কোম্পানির তদন্ত করছেন তা দেখে নিন। একটি শিল্প বা সম্পদ শ্রেণীর একটি ভাল P/E অনুপাত অন্য শিল্পে খারাপ হতে পারে। আপনি যদি একটি মান স্টক খুঁজছেন, আপনি P/E অনুপাত কম হতে চান। উল্টোটা আসলে প্রবৃদ্ধি বিনিয়োগের ক্ষেত্রে সত্য। যদি একটি কোম্পানির উচ্চ-উড়ন্ত আয় থাকে, তাহলে সম্ভবত অনেক বিনিয়োগকারী তার স্টক কিনতে চাইবে।

P/E অনুপাত দরকারী, কিন্তু আপনার স্টক ক্রয়ের সিদ্ধান্তের জন্য শুধুমাত্র এই অনুপাতের উপর নির্ভর করবেন না। কম P/E অনুপাত সহ এমন কোম্পানি রয়েছে যার জন্য P/E অনুপাত আরও বেশি হ্রাস পাবে এবং এর বিপরীতে।

আপনি যদি P/E অনুপাতকে উল্টে দেন, তাহলে আপনি উপার্জনের ফলন খুঁজে পেতে পারেন, যা আপনার মালিকানাধীন প্রতিটি শেয়ারের জন্য আপনার উপার্জনের অংশকে প্রতিনিধিত্ব করে।



P/E অনুপাতের সীমাবদ্ধতা

P/E অনুপাতের সাথে যুক্ত সবচেয়ে বড় সীমাবদ্ধতা হল উপার্জনের বিকৃতির সম্ভাবনা। শেয়ার প্রতি আয়ের আয় নেট আয়ের জন্য সাধারণভাবে গৃহীত অ্যাকাউন্টিং নীতির (GAAP) উপর ভিত্তি করে, যার মানে হল যে GAAP-সঙ্গত উপার্জন সবসময় একটি ব্যবসার লাভজনকতার একটি দুর্দান্ত সূচক নয়। যদি একটি ব্যবসা উল্লেখযোগ্য নগদ ব্যয় যেমন ব্যবসায়িক ইউনিট বিক্রয় বা অবচয় যোগ করে বা কাটা হয়, তাহলে তার GAAP নেট আয় ব্যাপকভাবে ওঠানামা করতে পারে।

মূলধনের দক্ষতা গুরুত্বপূর্ণ, কিন্তু P/E অনুপাত এই ফ্যাক্টরটিকে বিবেচনায় নেয় না। যদি একটি ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানির $1 উপার্জনের জন্য $50 মূলধনের প্রয়োজন হয়, তাহলে এটি একটি প্রযুক্তি কোম্পানির মতো একই অনুপাতের যোগ্য হওয়া উচিত নয় যেখানে $1 উপার্জনের জন্য মাত্র $3 মূলধন প্রয়োজন।

আপনি এই সীমাবদ্ধতাগুলির কিছু পূরণ করতে অতিরিক্ত অনুপাত গণনা করতে পারেন। অনুপাত যেমন এন্টারপ্রাইজ মান/ বিনামূল্যে টাকার প্রবাহ , মূল্য/বিক্রয় (P/S) বা মূল্য/বই (P/B) মান কিছু শিল্পের জন্য ভাল হতে পারে। আপনি আপনার বিশ্লেষণ পরিচালনা করার আগে শিল্পে কোন অনুপাত সাধারণ তা গবেষণা করুন।

P/E অনুপাতের তুলনা করা

এখানে P/E অনুপাতের জন্য ব্যবহার করার জন্য সেরা তুলনাগুলি রয়েছে:

সহকর্মীরা

বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, একটি শিল্পের প্রতিযোগীদের একই রকম ব্যবসা এবং উপার্জনের মডেল থাকে। তার মানে শিল্পে P/E অনুপাত প্রায় একই হওয়া উচিত, এবং ইতিবাচক সম্ভাবনার পার্থক্যগুলি ব্যবসার গুণমান বা বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে প্রতিফলিত করে। আপনি যদি মনে করেন যে একটি কোম্পানির একটি উচ্চতর ব্যবসা আছে কিন্তু এটি এখনও একটি কম P/E অনুপাত আছে, তাহলে এটি একটি ভাল বিনিয়োগ হতে পারে।

ইতিহাস

একটি স্টকের P/E অনুপাতের ইতিহাসের দিকে তাকানো হল চিরতরে কম P/E অনুপাত সহ স্টক কেনা এড়ানোর অন্যতম সেরা উপায়। যদি একটি মূল্য স্টকের P/E অনুপাত প্রতিকূল হয় এবং বছরের পর বছর ধরে থাকে, তাহলে কোন নির্দিষ্ট অনুঘটকটি এটিকে ভবিষ্যতে উচ্চ মূল্যে বাণিজ্য করতে বাধ্য করবে? যদি একটি বৃদ্ধির স্টক তার সর্বকালের সর্বোচ্চ P/E অনুপাতে ট্রেড করে, কিন্তু বৃদ্ধির হার কমতে শুরু করে, তাহলে স্টকের দাম শীঘ্রই পড়ে যেতে পারে।

যদি একটি কোম্পানি তার জীবনচক্রের শুরুর কাছাকাছি থাকে এবং এখনও তার ব্যবসায়িক মডেল প্রমাণ করে, আপনি আগামী বছরগুলিতে কোম্পানির দ্বারা একাধিক সম্প্রসারণের আশা করতে পারেন এবং একটি উচ্চ P/E অনুপাত গ্রহণ করতে ইচ্ছুক হতে পারেন। যদি একটি কোম্পানি ধীর- বা নো-গ্রোথ অটল হয়, তবে একাধিক সংকোচন থেকে সতর্ক থাকুন এবং শুধুমাত্র নিম্ন P/E অনুপাত গ্রহণ করুন।

বৃদ্ধি

যেহেতু একটি কোম্পানী যেটি দ্রুত বৃদ্ধি পাচ্ছে তার উচ্চ P/E অনুপাতের মূল্য হতে পারে, তাই আপনি একটি কোম্পানির P/E অনুপাতকে কোম্পানীর অনুমানকৃত আয় বৃদ্ধির হারের একাধিক হিসাবে গণনা করে অনুপাতের মধ্যে তুলনা করতে পারেন। একটি কোম্পানির P/E অনুপাতকে বিগত কয়েক বছরের আয় বৃদ্ধির হার বা পরবর্তী কয়েক বছরের জন্য বিশ্লেষক সরবরাহকৃত প্রজেকশন দ্বারা বিভক্ত করুন। কম — বলুন, 1-এর নীচে — P/E-টু-আর্নাংস-গ্রোথ (PEG) অনুপাতগুলি কিছুটা বেশি P/E অনুপাতের মূল্যবান হতে পারে৷



^