বিনিয়োগ

Targa রিসোর্স পার্টনারস LP কি নিখুঁত MLP?

কোন নিখুঁত কোম্পানি বা নিখুঁত বিনিয়োগ নেই. যাইহোক, পরিপূর্ণতার জন্য প্রচেষ্টা করা এখনও গুরুত্বপূর্ণ। এই কারণেই আমি বৈশিষ্ট্যগুলির একটি তালিকা একসাথে রেখেছি যা নিখুঁত মাস্টার লিমিটেড অংশীদারিত্ব থাকবে এবং আমি শিল্পের শীর্ষ এমএলপি পরিমাপ করতে সেই তালিকাটি ব্যবহার করছি। এখানে কিভাবে তারগা রিসোর্সেস পার্টনারস এলপি (NYSE: NGLS)স্ট্যাক আপ

1. একটি MLP ফি-ভিত্তিক সম্পদের একটি বাউন্টি থাকা উচিত
আমি বিশ্বাস করি যে নিখুঁত MLP ফি-ভিত্তিক সম্পদের সাথে লোড করা উচিত। একটি নিখুঁত বিশ্বে একটি MLP ফি থেকে তার সমস্ত আয় তৈরি করা উচিত, তবে, 75% এর বেশি কিছু একটি শক্ত ভিত্তি।

এটি এমন একটি এলাকা যেখানে Targa রিসোর্স পার্টনাররা কিছু উন্নতি ব্যবহার করতে পারে কারণ এটি সম্প্রতি সেই স্পেকট্রামের নিম্ন প্রান্তের নিচে নেমে গেছে যেমনটি আমরা নীচের স্লাইডে দেখতে পাচ্ছি।



উৎস Targa সম্পদ অংশীদার LP বিনিয়োগকারী উপস্থাপনা.

যদিও কোম্পানিটি তার পোর্টফোলিওতে আরও ফি-ভিত্তিক সম্পদ যোগ করে দৃঢ় অগ্রগতি করছে, এই বছরের শুরুতে শতাংশ কমে গেছে। যাইহোক, এটি শুধুমাত্র অ্যাটলাস পাইপলাইন অংশীদারদের অধিগ্রহণের কারণে, যেটির মার্জিনের একটি ছোট শতাংশ ফি-ভিত্তিক সম্পদ দ্বারা সমর্থিত ছিল। যদিও Targa অতিরিক্ত ফি-ভিত্তিক সম্পদ তৈরি করছে, এটি আগামী বছরের শেষ পর্যন্ত এর শতাংশ 70%-এর বেশি হবে বলে আশা করে না। যদিও একটি লাল পতাকা নয়, এটি এমন কিছু যা বিনিয়োগকারীদের নজর রাখা উচিত।

2. একটি কঠিন ব্যালেন্স শীট
নিখুঁত MLP-এর একটি বিনিয়োগ গ্রেড ক্রেডিট রেটিং এবং/অথবা ঋণ-থেকে-EBITDA অনুপাত 4.0 গুণ বা তার কম হবে। এটি আরেকটি এলাকা যেখানে Targa রিসোর্সেস পার্টনাররা সীমারেখায় ঠিক আছে। বর্তমানে, প্রধান রেটিং এজেন্সিগুলির থেকে এটির একটি BB+/Ba1 ক্রেডিট রেটিং রয়েছে, যা বিনিয়োগ গ্রেড থেকে মাত্র এক ধাপ নিচে। যাইহোক, গত ত্রৈমাসিকের হিসাবে এর ঋণ-থেকে-EBITDA অনুপাত ছিল 3.8 গুণ, যা আমার কাটঅফের থেকে কিছুটা ভাল। সুতরাং, আবার, নিখুঁত নয়, তবে একটি বিশাল উদ্বেগও নয়।

3. একটি শক্তিশালী বিতরণ কভারেজ অনুপাত
MLP-এর একটি বড় ড্র হল যে তারা প্রতি ত্রৈমাসিকে তাদের নগদ প্রবাহের সিংহভাগ অর্থ বিনিয়োগকারীদেরকে প্রদান করে যার ফলে উচ্চ বর্তমান ফলন হয়। যাইহোক, অত্যধিক নগদ প্রবাহ পরিশোধ করা কখনই একটি ভাল ধারণা নয়, তাই আমরা একটি রক্ষণশীল বন্টন কভারেজ অনুপাত দেখতে চাই। আদর্শভাবে, অনুপাতটি 1.05 এবং 1.10-এর মধ্যে হওয়া উচিত, 1.0 গুণের নিচের যেকোনো কিছু বিপজ্জনক। এটি এমন আরেকটি ক্ষেত্র যেখানে Targa রিসোর্স পার্টনাররা লাইনের খুব কাছাকাছি স্কেট করে কারণ তারা আশা করে যে এই বছর এর বিতরণ কভারেজ অনুপাত প্রায় 1.0 গুণ হবে।

এটাও লক্ষণীয় যে কোম্পানির সাধারণ অংশীদার, তারগা রিসোর্স কর্পোরেশন (এনওয়াইএসই:টিআরজিপি), সর্বজনীনভাবে ব্যবসা করা হয়. এই সম্পর্কটি গুরুত্বপূর্ণ কারণ এর অর্থ হল Targa রিসোর্স পার্টনারদের বন্টনযোগ্য নগদ প্রবাহের একটি বড় অংশ প্রণোদনা বিতরণ অধিকারের মাধ্যমে Targa রিসোর্স কর্পোরেশনে যাচ্ছে, যা Targa রিসোর্স তার বিনিয়োগকারীদের লভ্যাংশ দিতে ব্যবহার করে। যদি Targa রিসোর্স পার্টনারদের সেই ফি দিতে না থাকে, তাহলে এর কভারেজ অনুপাত সম্ভবত একটু নিরাপদ হবে।

4. বিতরণ বৃদ্ধির ইতিহাস
একটি MLP-এর জন্য বন্টন বৃদ্ধি গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি বিনিয়োগকারীদের জন্য পুনরাবৃত্ত আয়ের ক্রমবর্ধমান সরবরাহ তৈরি করে না, কিন্তু এটি MLP-এর সামগ্রিক মূল্য বৃদ্ধি করে যা উচ্চ মোট রিটার্নের দিকে পরিচালিত করে। এটি এমন একটি ক্ষেত্র যেখানে Targa Resources Partners একটি ভাল কাজ করেছে কারণ এর বিতরণ গত কয়েক বছরে ধারাবাহিকভাবে বেড়েছে যেমন নীচের চার্টে উল্লেখ করা হয়েছে।

NGLS লভ্যাংশ চার্ট

NGLS লভ্যাংশ দ্বারা ডেটা YCharts .

সামগ্রিকভাবে, Targa Resources Partners IPO এর পর থেকে বিতরণটি বার্ষিক চক্রবৃদ্ধি 12% বৃদ্ধি পেয়েছে। যদিও, এই অর্থপ্রদানের বৃদ্ধি কেবলমাত্র এই বছরে প্রায় 4%-5% বৃদ্ধির প্রত্যাশিত পেআউটের সাথে মধ্যপন্থী।

5. একটি দৃশ্যমান বৃদ্ধি প্রকল্প ব্যাকলগ
ক্রমবর্ধমান বিতরণের গুরুত্ব বিবেচনা করে, আমরা দৃশ্যমান প্রমাণ দেখতে চাই যে বৃদ্ধি অব্যাহত থাকতে পারে। এখানেই একটি শক্তিশালী প্রকল্প ব্যাকলগ থাকা গুরুত্বপূর্ণ কারণ এই প্রকল্পগুলি ভবিষ্যতে বিতরণ বৃদ্ধিকে সমর্থন করবে।

Targa রিসোর্স বর্তমানে এই বছর বৃদ্ধির মূলধনের জন্য $700 মিলিয়ন থেকে $800 মিলিয়ন খরচ করবে বলে আশা করছে। আরও, এটি পরের বছর আরও $350 মিলিয়ন থেকে $500 মিলিয়ন ব্যয় করবে বলে আশা করছে। এই বিনিয়োগগুলি প্রাথমিকভাবে ফি-ভিত্তিক প্রকল্পগুলিতে ব্যয় করা হবে যা আগামী দুই বছরে অনলাইনে আসতে হবে। এর পাশাপাশি কোম্পানির ভবিষ্যৎ বৃদ্ধির জন্য উন্নয়নাধীন প্রকল্পে $4 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি রয়েছে। সুতরাং, এটি অবশ্যই দিগন্তে বেশ দৃশ্যমান বৃদ্ধি পেয়েছে।

বিনিয়োগকারী গ্রহণ
Targa রিসোর্স পার্টনারস স্পষ্টতই নিখুঁত নয়, যদিও এটি বেশ কাছাকাছি। এটি বলার পরে, উদ্বেগের বিষয় হল যে এর নগদ প্রবাহের মাত্র 70% ফি-ভিত্তিক সম্পদ দ্বারা সুরক্ষিত এবং তবুও এটি বিতরণের মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের কাছে তার নগদ প্রবাহের প্রায় 100% পরিশোধ করছে। ঝুঁকিটি এর নন-ফি-ভিত্তিক নগদ প্রবাহের মধ্যে রয়েছে, যা যদি সেই নগদ প্রবাহ হ্রাস পায় তবে এটি কোম্পানিকে তার বিতরণ কমাতে বাধ্য করতে পারে কারণ এটির সামান্য নড়বড়ে জায়গা রয়েছে।



^