বিনিয়োগ

অস্কার স্বাস্থ্য কি একটি কেনা?

অস্কার স্বাস্থ্য এর(NYSE:OSCR)শীর্ষস্থানীয় স্বাস্থ্য বীমা ব্যবসা থাকা সত্ত্বেও প্রাথমিক পাবলিক অফারটি একটি বড় ফ্লপ হিসাবে প্রমাণিত হয়েছে। গত ছয় সপ্তাহে, এর শেয়ার এর প্রাথমিক মূল্য থেকে 41.5% কমেছে। এই ধরনের একটি খাড়া বিক্রি বন্ধ, অনেক বিনিয়োগকারী আশ্চর্য হতে পারে এখন ডিপ কেনার জন্য একটি ভাল সময়.

স্বাস্থ্য বীমা একটি অতি প্রতিযোগিতামূলক শিল্প। গ্রাহকদের অধিগ্রহণের জন্য, অস্কার হেলথ তার প্রচুর নগদ প্রবাহ বৃদ্ধিতে পুনঃবিনিয়োগ করছে, সেইসাথে পুনঃবীমাও যাতে অপ্রত্যাশিত ঘটনাগুলি হঠাৎ বড় চিকিৎসা দাবির বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে তাহলে কোম্পানিকে দেউলিয়া হতে বাধ্য করা যাবে না। এর ব্যবসা করার পদ্ধতি ঝুঁকি-প্রতিরোধী বিনিয়োগকারীদের বন্ধ করে দিয়েছে। ভাগ্যক্রমে, এটির একটি খুব প্রতিশ্রুতিশীল ব্যবসায়িক মডেল রয়েছে, যা সম্ভবত যারা এটি বোঝে তাদের সমৃদ্ধ করতে পারে।

মহিলা ক্লিনিকে স্বাস্থ্য বীমা কার্ড উপস্থাপন করছেন।

ছবির উৎস: Getty Images।





অস্কার স্বাস্থ্যের জন্য ভালুক কেস

2020 সালে, অস্কার হেলথের আয় 5.2% কমে 2.8 মিলিয়ন হয়েছে, যা বৃদ্ধির স্টকের জন্য সর্বদা খারাপ খবর। এই মুহুর্তে, কোম্পানির মার্কেট ক্যাপ .6 বিলিয়ন, প্রায় .914 বিলিয়ন নগদ, এবং 0 মিলিয়ন ঋণ, এটিকে .89 বিলিয়ন এর এন্টারপ্রাইজ ভ্যালু (EV) দেয়।

স্টক মার্কেট আপনাকে ধনী করতে পারে

অন্য কথায়, এর স্টক ইভি/বিক্রয় 6.2 গুণে ট্রেড করছে, যা তার প্রতিযোগীদের বিবেচনা করে পাগল, যেমন মানব (এনওয়াইএসই:হুম), অনেক কম অনুপাতে লাভজনক (Humana's is 0.6 EV/বিক্রয়)। এদিকে, অস্কার হেলথের নিট ক্ষতি 2019 সালে 1.17 মিলিয়ন থেকে গত বছর 5.92 মিলিয়নে ত্বরান্বিত হয়েছে। 2011 সালে প্রতিষ্ঠার পর থেকে কোম্পানিটি .427 বিলিয়ন হারিয়েছে।



আরও কি, Oscar Health-এর প্রিমিয়ামগুলি বেশ ব্যয়বহুল, প্রতি মাসে গড়ে 5 আসে, 2019-এর তুলনায় 9% বৃদ্ধি পায়৷ এই মূল্য নির্ধারণের ফলে Oscar Health-এর পক্ষে 18টি রাজ্যে গ্রাহকদের জয় করা আরও কঠিন হবে৷

অস্কার স্বাস্থ্যের জন্য ষাঁড় কেস

এটা স্পষ্ট যে কোম্পানির প্রতিষ্ঠাতারা দীর্ঘমেয়াদী স্থায়িত্বকে মাথায় রেখে এর ব্যবসায়িক মডেল ডিজাইন করেছেন। গত এক বছরে, অস্কার হেলথের সরাসরি পলিসি প্রিমিয়াম 72.5% বেড়ে .29 বিলিয়ন হয়েছে। যাইহোক, কোম্পানি 72.8% প্রিমিয়াম পরিশোধ করেছে দাবির ঝুঁকি পুনর্বীমাকারীদের কাছে হস্তান্তর করতে। এটি নিশ্চিত করে যে যদি ক বল majeure (যেমন একটি বৈশ্বিক মহামারী) হঠাৎ করে বড় দাবি বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে, এটি কোম্পানিকে দেউলিয়া করবে না।

বড় বীমাকারীদের ন্যূনতম পুনর্বীমা ব্যয় থাকে, কারণ তারা যে প্রিমিয়াম সংগ্রহ করে তা অপ্রত্যাশিত ক্ষতি শোষণ করার জন্য যথেষ্ট। এটি বলাই যথেষ্ট যে একবার অস্কার হেলথ একটি নির্দিষ্ট আকারে পৌঁছে গেলে, এটি তার পুনর্বীমা চুক্তি বাতিল করতে পারে এবং এর প্রিমিয়ামের জন্য সমস্ত ঝুঁকি এবং লাভ ধরে নিতে পারে। এর আগে, যদিও, কোম্পানির একটি শালীন চিকিৎসা ক্ষতির অনুপাত ছিল 84.7%, যা 2017 থেকে 12 শতাংশ পয়েন্ট দ্বারা উন্নত হয়েছে৷ যথেষ্ট উন্নতি হওয়া সত্ত্বেও, এটি এখনও 79%-এর শিল্প গড় থেকে কিছুটা কম - যদিও এটি অপরিহার্য নয় খারাপ জিনিস, বিশেষ করে রোগীদের জন্য।



আরও কি, অস্কার হেলথ তার সদস্যতার জন্য অনেক উদ্ভাবনী বৈশিষ্ট্য চালু করেছে, যা প্রতি বছর 59% হারে বৃদ্ধি পাচ্ছে এবং বর্তমানে 529,000 এ দাঁড়িয়েছে। প্রথমটি হল এর ডাক্তার অন কল পরিষেবা, যা রোগীদের যে কোনও সময় টেলিহেলথ ভিজিট করার অনুমতি দেয়। এটিতে একটি সুবিধাজনক অনলাইন অ্যাপও রয়েছে। অবশেষে, কোম্পানি নির্দিষ্ট শ্রেণীর প্রেসক্রিপশনে কপি অফার করে এবং বিনামূল্যে জন্মনিয়ন্ত্রণ এবং ধূমপান বন্ধ করার ওষুধের মতো আইটেমগুলি নির্ধারণ করে৷

এই কারণে, অস্কার হেলথ একটি শিল্প গড় 45% এর তুলনায় একটি চিত্তাকর্ষক 68% গ্রাহক সন্তুষ্টি হার নিয়ে গর্ব করে। কেউই এর নীতিগুলিকে বিশেষভাবে ঘৃণা করে বলে মনে হয় না। কোম্পানীর অভিযোগের অনুপাত 0.12, যার অর্থ প্রায় প্রতি .3 মিলিয়ন আয়ের জন্য এটির একটি ভোক্তার অভিযোগ রয়েছে। যে, আবার, শিল্প গড় থেকে ভাল. যেখানে অস্কার হেলথ কাজ করে, সেখানে ইতিমধ্যেই প্রায় 10% মার্কেট শেয়ার রয়েছে।

রায় কি?

আমরা যদি অস্কার হেলথকে এর EV এর মোট আয় দ্বারা ভাগ করে মূল্যায়ন করি, তাহলে আমরা 1.26 এর গুণিতক পাই। ফলাফলটি এখনও সেক্টর প্লেয়ারদের তুলনায় একটি প্রিমিয়াম কিন্তু সরাসরি অর্জিত প্রিমিয়ামের পরিপ্রেক্ষিতে এর চমত্কার বৃদ্ধির হার বিবেচনা করে এটি যথাযথভাবে যুক্তিযুক্ত -- যা এটি একটি শালীন আকারে পৌঁছানোর পরে এবং পুনর্বীমাকারীদের এড়িয়ে যেতে পারে। আমরা জানি যে অস্কার হেলথের একটি চমৎকার বীমা পণ্য রয়েছে এবং এটির জন্য যথেষ্ট মূলধন প্রয়োজন। সৌভাগ্যবশত, তার সাম্প্রতিক আইপিও থেকে একটি নগদ আধান অবিকল ঠিক তাই করেছে।

আমি সন্দেহ করি না যে কোম্পানিটি পর্যাপ্ত আকারে পৌঁছানোর সাথে সাথে এটি পুনর্বীমা খরচ এড়িয়ে যেতে পারে এবং বিপর্যয়কর ক্ষতির ঝুঁকি ছাড়াই সমস্ত প্রিমিয়াম নিজের জন্য রাখতে পারে। এই স্বাস্থ্যসেবা বৃদ্ধির স্টকটিতে ডিপ কেনার জন্য এখন একটি দুর্দান্ত সময় বলে মনে হচ্ছে।



^