বিনিয়োগ

BJ এর পাইকারি ক্লাব স্টক একটি ক্রয়?

বিনিয়োগকারীরা BJ এর পাইকারি ক্লাব হোল্ডিংস (এনওয়াইএসই:বিজে)একটি দুর্দান্ত 2020 ছিল, স্টক একটি ক্রমবর্ধমান বাজারকে ছাড়িয়ে গেছে এবং সমবয়সীদের মতো কস্টকো ( NASDAQ: COST )এবং ওয়ালমার্ট (NYSE:WMT). ওয়্যারহাউস জায়ান্টের ক্রমবর্ধমান বিক্রয় একটি অনেক বড় স্টোরের পদচিহ্নকে লক্ষ্য করে পরিচালনা করে, যা গত বছরের স্টকের মূল্য বৃদ্ধির পরেও বিনিয়োগকারীদের কাছে চিত্তাকর্ষক রিটার্ন সরবরাহ করতে পারে।

কিন্তু এটাও সম্ভব যে BJ-এর মার্কেট শেয়ার লাভ ধীর হয়ে যাবে কারণ COVID-19 হুমকি ম্লান হয়ে যাবে। অনেক বছরের আগ্রাসী মূলধন ব্যয় প্রকল্পের প্রয়োজনের কারণেও উপার্জনের উপর চাপ পড়তে পারে। সেই বড় ছবিটা মাথায় রেখে, আসুন আজকে BJ-এর পাইকারিকে স্টক বিনিয়োগ হিসাবে দেখি।

মাংস বিভাগে কেনাকাটা করছেন এক তরুণী।

ছবির উৎস: Getty Images।





কেন স্টক কিনবেন?

স্টকের জন্য বুলিশ থিসিস তিনটি শব্দে সংক্ষিপ্ত করা যেতে পারে: বৃদ্ধি, নগদ এবং সুযোগ। প্রবৃদ্ধির ফ্রন্টে, BJ 2020 অর্থবছরে 20% এর বেশি বৃদ্ধির সাথে তুলনামূলক-স্টোর বিক্রয় লাভের সাথে শিল্পকে ছাড়িয়ে গেছে। এই সাফল্যের মানে হল যে এটি ছোট স্থানীয় স্টোর থেকে এবং কস্টকোর মতো গুদাম খুচরা বিক্রেতা নেতাদের থেকে বাজারের শেয়ার জিতেছে, যা সম্প্রতি 14% বিক্রয় বৃদ্ধির ঘোষণা করেছে।

ঠিক যেমন গুরুত্বপূর্ণ, প্রবৃদ্ধি আয় এবং নগদ প্রবাহে একটি ঊর্ধ্বগতি ঘটায়। অপারেটিং আয় গত বছর 82% লাফিয়েছে, এবং BJ এর বার্ষিক অপারেটিং নগদ প্রবাহ দ্বিগুণেরও বেশি। ফলস্বরূপ, এটি 2021 সালে এবং তার পরেও ব্যবহার করতে পারে এমন সংস্থানগুলির সাথে ফ্লুশ হয় কারণ এটি তার পূর্ব উপকূলের শিকড়ের বাইরে তার স্টোরের পদচিহ্ন প্রসারিত করতে কাজ করে।



অপারেশনস (টিটিএম) চার্ট থেকে বিজে ক্যাশ

বিনিয়োগ করার জন্য শীর্ষ 20টি স্টক

বিজে ক্যাশ ফ্রম অপারেশনস (টিটিএম) দ্বারা ডেটা YCharts. TTM = 12 মাস পিছিয়ে।

সেই সুযোগের জন্য, সেই সম্প্রসারণ কতদূর যেতে পারে তা স্পষ্ট নয়। কিন্তু খুচরা বিক্রেতা মার্কিন বাজারে কস্টকোর 558টি অবস্থানের তুলনায় আজ মাত্র 221টি ক্লাব পরিচালনা করে। BJ এর বার্ষিক রাজস্ব মাত্র বিলিয়ন বুক করা হয়েছে যখন শিল্প নেতা বিশ্বব্যাপী বিক্রয় প্রায় 0 বিলিয়ন গণনা করে।



দৃষ্টিভঙ্গি ঝুঁকি

অন্যদিকে, বিনিয়োগকারীরা হতাশাজনক রিটার্ন পেতে পারে যদি BJ-এর বাজার-শেয়ার লাভ 2021 সালে বিপরীত হতে শুরু করে, যা পরামর্শ দেয় যে তারা বেশিরভাগই মহামারী দ্বারা সৃষ্ট অস্থায়ী স্থানচ্যুতি থেকে এসেছে।

আরও দৃঢ় হুমকি হল Walmart-এর পছন্দগুলির থেকে প্রতিযোগিতা বৃদ্ধি, যা তার ই-কমার্স প্ল্যাটফর্ম এবং মার্চেন্ডাইজিংকে শক্তিশালী করার জন্য আগামী কয়েক বছরে নাটকীয়ভাবে ব্যয় বৃদ্ধি করার পরিকল্পনা করছে৷ এই অঞ্চলে জয়গুলি 2020 সালে BJ-এর বৃদ্ধিকে সমর্থন করেছিল, কিন্তু 2021 সালে এবং তার পরেও প্রতিযোগীদের থেকে আলাদা হওয়া আরও কঠিন হওয়া উচিত কারণ সহকর্মীরা মাল্টিচ্যানেল রিটেইলিংয়ে তাদের খেলা বাড়ায়৷ অন্তত, শিল্পে ক্রমাগত বৃদ্ধির জয়ের জন্য BJ এবং অন্যান্য খেলোয়াড়দের দ্বারা উল্লেখযোগ্য মূলধন ব্যয়ের প্রয়োজন হবে।

স্টক উপর বাল্ক আপ?

ভাল খবর হল যে এই ঝুঁকিগুলির অনেকগুলি BJ এর মূল্যায়নে প্রতিফলিত হয়। আজকের স্টকের জন্য আপনাকে শুধুমাত্র প্রায় 0.4 গুণ বিক্রয় দিতে হবে, অথবা Costco বা Walmart-এর মূল্যের অর্ধেকেরও কম। BJ'স হল উপার্জনের ক্ষেত্রেও একটি আপেক্ষিক দর কষাকষি, যার P/E অনুপাত 20 এর তুলনায় 13 টার্গেট (এনওয়াইএসই:টিজিটি), এবং Walmart এবং Costco উভয়ের জন্য প্রায় 30।

WMT PS অনুপাত চার্ট

WMT PS অনুপাত দ্বারা ডেটা YCharts.

এই ব্যবসাগুলির প্রতিটিরই বৃহত্তর বিক্রয় পদচিহ্ন রয়েছে এবং অপারেটিং অবস্থার বিস্তৃত পরিসরের মাধ্যমে বৃদ্ধির দীর্ঘ ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে। এই কারণেই এটা বোঝা যায় যে BJ-এর মূল্য শিল্প জায়ান্টদের তুলনায় একটি ছোট প্রিমিয়ামে হবে।

এই ব্যবধানটি পরবর্তী কয়েক বছরে সঙ্কুচিত হতে পারে, প্রক্রিয়াটিতে প্রভাবশালী শেয়ারহোল্ডার রিটার্ন তৈরি করে। কিন্তু সেই দৃশ্যটি ধরে নেয় যে খুচরা বিক্রেতা তার 2020 সালের জয়ের পুনরাবৃত্তি করতে পারে, বিভিন্ন বিক্রয় অবস্থার অধীনে। আপনি যদি বিশ্বাস করেন যে এটি সম্ভব, তাহলে প্রিমিয়াম স্টক মূল্য পরিশোধ না করেই গুদাম খুচরা বিক্রেতার কুলুঙ্গিতে এক্সপোজার লাভ করার জন্য BJ এর একটি দুর্দান্ত উপায় বলে মনে হচ্ছে।



^